Market Efficiency of the Stock Exchange of Thailand: The Case of Bank of Ayudhya Public Company Limited

Authors

  • สยมพร จิตตั้งสมบูรณ์ มหาวิทยาลัยรามคำแหง
  • วรรณรพี บานชื่นวิจิตร คณะบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย

Keywords:

Stock Market Efficiency, Stock Exchange of Thailand, Closing prices

Abstract

This study aims at studying market efficiency of the Stock Exchange of Thailand (SET) by using daily closing prices of Bank of Ayudhya Public Company Limited as a study case. This study covered the period from July 1, 2012 to June 30, 2013. Dummy variables each representing Tuesday, Wednesday, Thursday, Friday, and Tuesday after Monday holidays were employed as independent variables. Daily closing prices were utilized as dependent variables. Multiple regression with ordinary least squares (OLS) was used to analyze the data. According to the statistically significant level of 0.05, none of the closing prices were affected by independent variables, meaning that closing prices in the past and closing prices in the future were unrelated, or closing prices in the past had no impact on closing prices in the future. Therefore, the Stock Exchange of Thailand is a weak-from of efficiency market. Further studies should examine the semi-strong and strong-from of efficiency market of the Stock Exchange of Thailand.

References

ฐานัสต์ อานนท์กิจพานิช. (2552). การทดสอบประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมหาวิทยาลัยขอนแก่น, 9(1), 174-181.

พรจิตรา จวบฤกษ์เย็น และ ธนโชติ บุญวรโชติ. (2556). ความสัมพันธ์ระหว่างปริมาณซื้อขายหลักทรัพย์ ของนักลงทุนแต่ละประเภทและอัตราผลตอบแทนจากดัชนีหลักทรัพย์บนตลาดหลักทรัพย์แห่ง ประเทศไทย. วิทยาสารเกษตรศาสตร์ (สังคม), 34(1), 60-76.

เรวัต วงค์การุณย์. (2545). การทดสอบเพื่อวัดประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยด้วย แบบบจำลอง ARIM. วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเซนต์จอห์น.

วิชญาดา ถนอมชาติ. (2551). การศึกษาความผิดปกติของผลตอบแทนในเดือนมกราคมของตลาด หลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วิทยานิพนธ์เศรษฐศาสตร์มหาบัณฑิต, มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์.

วรรณรพี บานชื่นจิตร และ สุนิสา ชูชื่น. (2556). ความมีประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศ ไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยหอการค้าไทย, 33(1), 68-80.

ศุภวัฒน์ วัฒน์ธนปติ. (2555). ผลกระทบการส่งผ่านนโยบายทางการเงินของประเทศสหรัฐอเมริกาต่อ ราคาหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: การทดสอบในมิติความมีประสิทธิภาพของ ตลาด. ดุษฎีนิพนธ์บริหารธุรกิจดุษฎีบัณฑิต, มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.

Banchuenvijit, W. (2008). Investment Philosophy of Warren E. Buffett Versus Principle and Theory of Finance. University of the Thai Chamber of Commerce Journal, 28(1), 246-255.

Das, S. and Arora, V. (2007). Day of the Week effect in NSE stock Returns. New Delhi: International Management Institute.

Dicle, M.F. and Levendis, J. (2010). Day of The Week Effect Revisited: International Evidence. Journal of Economics and Finance, 38(3), 407-437.

Fama, E.F. (1991). Efficient Capital Markets: II. The Journal of Finance, 46(5), 1575–1617.

Jarrett, J.E. and Kyper, E. (2006). Capital Market Efficiency and the Predictability of Daily Return. Applied Economics, 38(6), 631-636.

Kim, J.H. and Shamsuddin, A. (2008). Are Asian Stock Markets Efficient? Evidence from New Multiple Variance Ratio Tests. Journal of Empirical Finance, 15(3), 518-532.

Latham, M. (1986). Informational Efficiency and Information Subsets. The Journal of Finance, 41(1), 39-52

Downloads

Published

2022-03-27

How to Cite

จิตตั้งสมบูรณ์ ส., & บานชื่นวิจิตร ว. (2022). Market Efficiency of the Stock Exchange of Thailand: The Case of Bank of Ayudhya Public Company Limited. Siam University Journal of Business Administration, 15(24), 49–59. retrieved from https://so07.tci-thaijo.org/index.php/sujba/article/view/830

Issue

Section

Research Articles