นโยบายจ่ายหุ้นปันผลแบบกำหนดสัญญาสำหรับผู้ประกอบการ

บทคัดย่อ

ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่องมาเป็นระยะเวลานาน ได้ส่งผลกระทบต่อผู้ประกอบการ ทำให้อยู่ในภาวะที่ขาดทุน และส่งผลต่อผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นกับเจ้าของกิจการเหล่านี้ และทำให้ผู้ถือหุ้นไม่ได้รับปันผลจากการที่ผู้ประกอบการไม่สามารถจ่ายปันผลได้ จึงเป็นความจำเป็นที่ผู้ประกอบการจะต้องวางแผนในด้านนโยบายการจ่ายปันผลที่จะทำให้ผู้ถือหุ้นมีความเชื่อมั่นต่อกิจการ และยังคงถือหุ้นต่อไปในระยะยาว ผลการศึกษาจากงานวิจัยและบทความต่างๆ ที่เกี่ยวกับการปันผลทั้งในและต่างประเทศปรากฏว่า หุ้นปันผลเป็นทางเลือกหนึ่งในการลงทุนในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจโดยในระยะยาว

ผลการศึกษาพบว่า 1) หุ้น ปันผลจะให้ผลตอบแทนรวมสูงกว่าผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของตลาด 2) กลุ่มหลักทรัพย์ที่มีองค์ประกอบ ด้วยหุ้นปันผลที่มีอัตราเงินปันผลตอบแทนสูงจะสามารถสร้างอัตราผลตอบแทนรวมสูงกว่ากลุ่มหลักทรัพย์ ที่มีองค์ประกอบด้วยหุ้นปันผลที่มีอัตราเงินปันผลตอบแทนต่ำ และ 3) ผลตอบแทนจากปันผลสูงกว่า ผลตอบแทนในพันธบัตร หุ้นกู้ ตั๋วเงินคลังและตราสารเงินฝากในตลาดเงิน ดังนั้น หุ้นปันผลจึงถือเป็นอีก ทางเลือกหนึ่งที่เหมาะสมและน่าสนใจอย่างยิ่งในการลงทุนระยะกลางและระยะยาว

นโยบายหุ้นปันผลแบบกำหนดสัญญา เป็นแนวคิดใหม่สำหรับผู้ประกอบการ อันเป็นนโยบายที่จะช่วยให้ราคาหุ้นไม่ได้รับผลกระทบจากการชะลอจ่ายปันผลในช่วงวิกฤติการณ์ต่างๆ โดยมีข้อดีที่สำคัญ อาทิเช่น ผู้ประกอบการสามารถนำเงินปันผลไปลงทุนหรือขยายกิจการได้ต่อเนื่อง ช่วยลดภาระหนี้สินระยะสั้นและระยะกลาง ลดภาระการจ่ายปันผลให้กับผู้ประกอบการและช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถรักษาสภาพคล่องของกิจการและดำรงกิจการอยู่รอดไปได้ในช่วงเวลาภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ เป็นต้น